抽水蓄能电站是通过把低处的水抽到高处来蓄集能量，待电力系统需要时再发电的水电站。它把电网负荷低谷时的多余电能转化为水的势能存储起来，在负荷高峰期再将水的势能转化为电能，实现了电能的有效储存和重新分配，有效调节了电力系统发、输、配、用之间的动态平衡^［1］。其在系统中承担调峰、填谷、调频、调相和紧急事故备用的重要任务，具有提高电力系统安全可靠性的功能，发挥着“稳定器、调节器、平衡器”的作用^［2］。

2019年伊始，随着国网一次性开工5个抽水蓄能电站，抽水蓄能电站的建设规模再上新台阶，这是推动构建清洁低碳和安全高效能源体系建设，推进能源生产和消费革命的又一重要举措^［3］。然而，我国抽水蓄能电站的发展环境仍然面临着一些问题，如拆迁补偿、移民安置、电价机制等体系不够完善，此外还面临着投资方式比较单一，管理较为复杂，技术研发相对薄弱等问题。

基于此，论文主要对抽水蓄能电站在建设和运营过程中可能涉及到的各类风险因素进行分析，以有效减少和规避抽水蓄能电站项目风险。首先分析了我国抽水蓄能电站的发展环境，在此基础上进行风险源辨识；其次利用灰色关联法和TOPSIS法，建立抽水蓄能电站风险评价模型，并通过实例验证了模型的有效性；最后提出合理化建议。

风险源辨识是指对项目所面临的及潜在的风险因素加以识别、判断和归类，并鉴定风险性质的过程。

为有效识别抽水蓄能电站建设项目可能涉及到的各类风险因素，首先应分析其所处的发展环境，在此基础上把握风险来源^［4-5］。论文通过构建PEST-SWOT分析矩阵，来分析抽水蓄能电站的发展环境。如表1所示。

通过分析抽水蓄能电站的发展环境，继而从实用性、经济性的角度出发，采用头脑风暴和现场调查的组合方法对其风险源进行辨识，根据辨识结果进行风险分类，主要可分为自然风险、政策风险、融资风险、市场风险、技术风险及管理风险六大类^［6-8］。如表2所示。

结合抽水蓄能电站建设项目的典型特征，针对其风险因素的特点及评价目的，论文采用基于灰色关联度分析法与TOPSIS法的评价模型对项目进行风险评价。

该组合模型的适用性与优越性体现在：灰色关联度分析法能够展现项目内部各因素的变化态势，可用于信息模糊、数据缺失的贫信息评价环境，但无法对项目的整体情况进行判断；TOPSIS法克服了灰色关联度分析法的缺点，能够从整体上反映被评价项目与理想项目的接近程度，但不能对项目内部各部分的变化态势做出分析^［9-10］。将灰色关联度分析法和TOPSIS法结合起来，是一种反映被评价项目逼近理想解的新尺度。

风险大小与该风险可能造成后果的严重性及其发生的可能性密切相关，故将风险程度定义为风险严重性与风险可能性的乘积，即风险程度=风险严重性×风险可能性。其中，风险严重性设置5个等级，分别是非常严重、严重、中等、轻微、非常轻微，从高到底依次打5、4、3、2、1分；风险可能性打分与之相同。

假设有m个被评价项目，n个指标，相应各指标的初始数值为xij(1≤i≤m,1≤j≤n)。

建立的初始决策矩阵：

2.2.3　对指标的初始数值进行规范化处理：

建立无量纲化处理后的指标矩阵：

各指标权重的计算可利用熵权法，按照熵的定义，第j项指标的熵值为：

则第j项指标的熵权为

进而可表示出指标权重的列向量：

式中：vj为各个指标的权重。

将无量纲化处理后的指标矩阵Y与对应的指标权重相乘，构建加权标准化矩阵U为

式中：J+代表指标取值越大越理想的集合；J-代表指标取值越小越理想的集合。

被评价项目与理想解的距离：

式中：i=1,2,3,⋯,m。

被评价项目与负理想解的距离：

式中：i=1,2,3,⋯,m。

1）由加权标准化矩阵U，确定第i个被评价项目在第j项指标上与理想项目的灰色关联度系数。

式中：ξ∈0,1为分辨系数，一版情况下取为0.5。

建立全部被评价项目到理想解的灰色关联度系数矩阵：

第i个被评价项目与理想解的灰色关联度为

2）由加权标准化矩阵U，确定第i项被评价项目在第j项指标上与负理想解的灰色关联度系数。

式中：ξ∈0,1为分辨系数，一版情况下取为0.5。

建立全部被评价项目到负理想项目的灰色关联系数矩阵：

第i个被评价项目与负理想项目的灰色关联度为

式中：ϕi代表Di+，Di-，Ri+，Ri-。di+，di-，ri+，ri-分别为Di+，Di-，Ri+，Ri-经规范化处理后的值。

di-与ri+取值越大，表示被评价项目与理想项目越接近；di+与ri-取值越大，表示被评价项目与负理想项目越接近，即越偏离理想项目。

确定被评价项目与理想项目的接近度

计算被评价项目与负理想解的接近程度

式中：e1，e2代表决策者的主观偏好程度，可根据自己的偏好确定e1，e2的数值。

相对贴近度代表了被评价项目内部因素的变化趋势到理想项目及负理想项目的贴近程度。

式中：δi代表相对贴近度。

依据相对贴近度δi的大小对项目进行评判。相对贴近度δi取值较大，代表被评价项目与理想项目越接近，该项目越好；反之，相对贴近度δi取值较小，代表被评价项目与负理想项目越接近，即离理想项目越远，表示该项目越差。

对于风险而言，其评价结果是越小越好。故在本评价模型中，相对贴近度越高，表明项目风险越大；反之，则表明项目风险越小。

通过参考大量以往有关研究资料和专家意见，并结合实际项目的评价结果，将项目的整体风险等级划分为四个等级，其风险等级判断标准如表3所示。通过该标准，并结合评价模型输出的相对贴近度，可对项目整体的风险水平进行评级。

为验证评价模型的有效性，论文选取3个具体工程进行实例验算。通过收资调研，获取3个项目的具体数据，并请相关领域的专家和管理人员、技术骨干等对风险严重性和风险可能性分别进行打分，然后借助熵权法确定各类指标的权重，由此进一步确定一级指标的风险程度，具体结果如表4所示。

利用（式1）—（式3）对风险程度的数据做归一化处理，然后根据（式4）—（式7）采用熵权法确定各类指标的权重，见表5。

在各项指标的权重确定之后，根据（式8）建立加权标准化矩阵U为：

根据（式9）—（式10）确定各项指标的理想解和负理想解；采用（式11）—（式12）计算每个项目到理想解和负理想解的距离；再以加权标准化矩阵U为基础，按照（式13）—（式18）分别求出每个项目到理想解和负理想解的灰色关联度；利用（式19）进行无量纲化处理，计算得到规范化后的项目在理想项目和负理想项目的距离及灰色关联度。结果如表6所示。

然后再根据（式20）—（式21）确定每个项目与理想项目和负理想项目的贴近程度，见表7。

最后根据（式22）计算每个项目的相对贴近度，结果如表8所示。

通过将风险评价模型应用于三个不同的具体项目中，评价出各个项目的风险水平并确定其风险等级。评价结果如表9所示。

对评价结果具体分析如下：

1）根据评价结果，得到了3个抽水蓄能电站项目的风险等级：项目A、项目B为一般风险项目，项目C为轻微风险项目。3个项目中不存在较大风险项目和严重风险项目，这与3个项目都已正常投产运营的实际情况相符合。在调查研究中发现，项目C是国家级重点工程建设项目，也是所在省第一大型水电工程；项目受到的政策扶持力度较大，资金来源渠道多样；且该项目地处地势平坦地区，利于项目的建设运营；加上该省抽水蓄能电站的市场需求度较高，尚未出现饱和趋势，故而前景较好，风险相对较低。这与模型评价的结果一致，从而验证了模型的有效性。

2）根据评价结果，得到了抽水蓄能电站项目六类风险因素的影响程度：自然风险>融资风险>政策风险>管理风险>技术风险>市场风险。这说明自然风险、融资风险和政策风险是抽水蓄能电站项目综合风险大小的主要影响因素。同时也说明，在建设抽水蓄能电站的时候，要尤其注意当地地理环境，挖掘多方面的筹资渠道，合理规划本金、贷款、利息等财务指标，关注政府政策的变化，尽量避开、转移上述三大风险。

3）根据评价结果，可以看出对于不同的抽水蓄能电站，其主要风险是不同的。项目A的自然风险、融资风险较高，项目B的融资风险、管理风险较高，项目C的技术、管理风险较高。因此，不同的抽水蓄能电站需要有针对性地采取不同风险防范措施，以降低风险。

论文从风险评价的角度，通过分析抽水蓄能电站的发展环境，进行风险源辨识和风险因素分析，进而运用灰色关联法和TOPSIS法建立了组合评价模型，最终建立了抽水蓄能电站项目的风险评价体系，并通过3个具体项目验证了模型及体系的可行性与有效性。论文所构建的体系及研究成果有助于管理人员清楚地认识到各抽水蓄能电站项目所面临的风险因素及其影响程度，对项目的实施做到心中有数，从而有针对性地采取措施，减少和规避各类风险，以保障电站安全稳定运行，更好地服务于经济社会建设。